“เยนอ่อนค่า” กระทบผลประกอบการของบริษัทญี่ปุ่นอย่างไร

อัปเดตล่าสุด 29 ก.ค. 2566

ตลาดปริวรรตเงินตราโตเกียวเมื่อบ่ายวันที่ 29 มิถุนายน ค่าเงินเยนร่วงลงไปแตะระดับ 144 เยนต่อดอลลาร์ในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในช่วง 7 เดือน บริษัทส่งออกรายใหญ่ของญี่ปุ่นกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดมีนาคม 2024 ไว้ 130 เยนต่อดอลลาร์ หากเงินเยนยังอ่อนค่าต่อเนื่องจะเป็นแรงหนุนให้ธุรกิจส่งออก

ค่าเงินเยนที่ร่วงลงนี้เกิดขึ้นหลังจากแนวโน้มทางนโยบายระหว่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกับธนาคารกลางสหรัฐฯ มีช่องว่างกว้างขึ้น แต่อนาคตยังมีความไม่แน่นอน บทความนี้พาสำรวจว่าแต่ละบริษัทมองอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตและผลกระทบต่อประสิทธิภาพทางธุรกิจอย่างไร

“เยนอ่อนค่า” กระทบผลประกอบการของบริษัทญี่ปุ่นอย่างไร

ผู้ผลิตรถยนต์: ปัจจัยเชิงลบต่อซัพพลายเออร์

ผู้ผลิตรถยนต์กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดมีนาคม 2024 ไว้ที่ 125-130 เยนต่อดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6-11 เยนเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยคาดว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้น การขาดแคลนเซมิคอนดักเตอร์ในอุตสาหกรรมรถยนต์กำลังดีขึ้น และคาดว่าปริมาณการผลิตและการขายจะเพิ่มขึ้น ดังนั้น 5 ใน 7 บริษัทจึงคาดการณ์ว่าจะมีกำไรจากการดำเนินงานรวม โดยมีปัจจัยหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอ่อนค่ากว่าคาดการณ์

โตโยต้าได้คาดการณ์ภาพรวมธุรกิจสำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 125 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งแข็งค่าขึ้น 10 เยนจากปีงบประมาณก่อนหน้า ซึ่งจะสามารถกระตุ้นรายได้ให้ดียิ่งขึ้น คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะลดลง 8.75 แสนล้านเยน โดยได้รวมการคำนวณกำไรเพิ่มขึ้น 2.75 แสนล้านเยนที่มาจากผลกระทบด้านลบของการแข็งค่าของเงินเยนได้หายไป

อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของเงินเยนมีผลกระทบเชิงลบต่อซัพพลายเออร์ขนาดเล็กในต่างประเทศ เช่น ราคาวัสดุที่นำเข้าพุ่งสูงขึ้น ยอดขายของ Toyota สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2023 อยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านล้านเยนที่ 135 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่คำนึงถึงผลกระทบของกำไรที่ลดลงหากอัตราแลกเปลี่ยนอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ “เราต้องถือว่าเหมือนกับในปีงบประมาณที่แล้ว”' ผู้บริหารโตโยต้าตอบอย่างระวัง

ผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์: “เยนที่กำลังถูกผลักดัน” จะทำให้ผลประกอบการเทียบเท่ากับปีบัญชีก่อนหน้า

การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยนกลายเป็นปัจจัยหนึ่งที่ช่วยเพิ่มรายได้ของบริษัทอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผลประกอบการในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2023 บริษัทหลายแห่งมีผลกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แต่ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 แนวโน้มค่าเงินเยนที่อ่อนค่ากำลังถูกแก้ไข ทำให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นจากปีงบประมาณก่อนหน้า หลายบริษัทคาดว่าสิ่งนี้จะเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรลดลง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงยังคงดำเนินต่อไป ด้วยเหตุนี้จึงคาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ได้

ฮิตาชิคาดการณ์ว่า อัตราแลกเปลี่ยนสำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 จะเท่ากับ 130 เยนต่อดอลลาร์ โดยนาย Yoshihiko Kawamura รองประธานบริษัทฯ ยอมรับว่า ปัญหาของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรานั้นไม่แน่นอน และการเพิ่มขึ้นหรือลดลง 1 เยนจะส่งผลต่อยอดขายสุทธิ 13.5 พันล้านเยน ขณะที่ EBITDA (กำไรจากการดำเนินงานของบริษัทก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) จะได้รับผลกระทบ 1.5 พันล้านเยน ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2023 ผลกระทบของเงินเยนที่อ่อนค่าจะผลักดันผลประกอบการให้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2024 ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 147 พันล้านเยน และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นปัจจัยลบที่ 15 พันล้านเยน

Sony Group คิดอัตราแลกเปลี่ยนที่ประมาณ 130 เยนต่อดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 ด้านโตชิบา ณ สิ้นเดือนเดียวกัน กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนที่ 1 ดอลลาร์ = 120 เยน และ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2023 1 ดอลลาร์ = 134 เยน นาย Masayoshi Hirata ตัวแทนเจ้าหน้าที่บริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) กล่าวว่า จะเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรลดลง 13.8 พันล้านเยน

อุตสาหกรรมหนัก / เครื่องมือเครื่องจักร: มีแนวโน้มที่จะแก้ไขตัวเลข

นาย Hisato Ozawa ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ Mitsubishi Heavy Industries พูดถึงปัจจัยเสี่ยงสำหรับการคาดการณ์ทางการเงินสำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งมองไว้ที่ 130 เยนต่อดอลลาร์ ส่งผลให้้กำไรของธุรกิจลดลง 11 พันล้านเยน

ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2023 บริษัทมีผลกำไรเพิ่มขึ้น 4.9 หมื่นล้านเยนเนื่องจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อต้นปีงบประมาณอยู่ที่ 120 เยนต่อดอลลาร์ จากนั้นแก้ไขเป็น 140 เยน และ 130 เยน

Kawasaki Heavy Industries ยังสันนิษฐานว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ 130 เยนต่อดอลลาร์ในช่วงสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2024 และคาดว่าผลกำไรทางธุรกิจจะอยู่ที่ 10 พันล้านเยน

Makino Milling Machine ใช้อัตราแลกเปลี่ยน 127 เยนต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2024 (135.47 เยนในปีงบประมาณก่อนหน้า) 1 ยูโร = 138 เยน (ในปีงบประมาณที่แล้ว 1 ยูโร = 140.97 เยน) ปีงบประมาณสิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2023 มีคำสั่งซื้อสูงสุดที่ 210,000 ล้านเยน ลดลง 15.9% จากปีก่อนหน้า กรรมการผู้จัดการ Toshiyuki Nagano กำลังพิจารณาคำสั่งซื้อที่ลดลงในช่วงครึ่งแรก (เม.ย. - ก.ย. 2023) ระบุว่า “คำสั่งซื้อจะขึ้นอยู่กับการมองอัตราแลกเปลี่ยน แต่จากที่เห็นคำสั่งซื้อก็ไม่ได้ลดลงมากนัก

อัตราแลกเปลี่ยนของ Amada สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 คือ 1 ดอลลาร์ = 125 เยน (ในปีงบประมาณที่แล้ว 1 ดอลลาร์ = 135.48 เยน) และ 1 ยูโร = 135 เยน (ในปีงบประมาณที่แล้ว 1 ยูโร = 140.97 เยน) ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อกำไรจากการดำเนินงานเมื่อเปรียบเทียบกับปีงบประมาณก่อนหน้าจะลดลงถึง 4.8 พันล้านเยน โดยทั่วไป บริษัทเครื่องมือเครื่องจักรมีแนวโน้มที่ค่าเงินเยนจะอ่อนค่ากว่าอัตราที่คาดการณ์ไว้ตอนต้นงวด การจัดซื้อวัสดุจากต่างประเทศจะเพิ่มขึ้น แต่ดูเหมือนว่าตัวเลขคาดการณ์จะต้องปรับเพิ่มขึ้น

เหล็กและกระดาษ: อุปสงค์ในประเทศญี่ปุ่นลดลง

Nippon Steel และ JFE Holdings (HD) ซึ่งเป็นสองบริษัทเหล็กรายใหญ่ได้กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนที่ 1 ดอลลาร์ = 130 เยน สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 หากค่าเงินเยนอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องในอัตรานี้ Nippon Steel จะรายงานตัวเลขเดิมหรือบวกเล็กน้อย

JFEHD เผยว่า บริษัทไม่ได้มีมาตรการใหม่ ๆ ที่จะใช้รับมือจากการอ่อนค่าของเงินเยนเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่เป็นผลทางอ้อมที่การอ่อนค่ามากเกินไปของเงินเยนจะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมาก เช่น อุปสงค์ในประเทศที่ลดลงและทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศ

ในบรรดาผู้ผลิตกระดาษรายใหญ่ อัตราแลกเปลี่ยนโดยประมาณของ Oji HD สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 คือ 130 เยนต่อดอลลาร์ บริษัทเผยว่าไม่ได้ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพราะมีความสมดุลระหว่างการขายและการซื้อ เนื่องจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อผลประกอบการในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2023 สำหรับธุรกิจในประเทศ ในขณะที่ราคานำเข้าวัตถุดิบและเชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่า การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าส่งออกส่งผลกระทบต่อการอ่อนค่าของเงินเยนซึ่งถูกหักล้างบางส่วน โดยปัจจุบันเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์มากกว่าที่คาดไว้ และอัตราดอกเบี้ยในแต่ละประเทศจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ซึ่งบริษัทฯ กำลังจับตาดูแนวโน้มเหล่านี้

Nippon Paper กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 135 เยนต่อดอลลาร์ และความอ่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลลบต่อตัวเลขรายปี 1 พันล้านเยนสำหรับการอ่อนค่าลง 1 เยน ด้านผลกระทบต่อการดำเนินงานในเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ทั้งการจัดหาวัตถุดิบและเชื้อเพลิง และการขายผลิตภัณฑ์สำหรับตลาดในประเทศ ได้ทำสัญญาและสำรองไว้แล้ว ดังนั้นจะไม่มีผลกระทบโดยตรง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนอย่างรวดเร็วนั้นไม่เป็นสิ่งที่พึงประสงค์

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคงมาตรการผ่อนคลาย ขณะที่ยุโรปและสหรัฐอเมริกาส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของวันที่ 28 กรกฎาคม เวลา 13.00 น. เงินเยนตกลงไปที่ระดับ 144 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน 1 ยูโร = ระดับ 157 เยน เงินเยนอ่อนค่าเป็นครั้งแรกในรอบ 15 ปี ด้วยการคุมเข้มทางการเงินในยุโรปและสหรัฐอเมริกาที่แนะนำให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่ได้เปลี่ยนนโยบายในการคงมาตรการผ่อนคลายทางการเงิน และตระหนักถึงผลกระทบของความไม่เสมอภาคของนโยบายการเงิน

“เยนอ่อนค่า” กระทบผลประกอบการของบริษัทญี่ปุ่นอย่างไร

นาย Teppei Ino หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Mitsubishi UFJ Bank กล่าวว่า "ช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงนั้นกว้างเกินกว่าช่องว่างในนโยบายการเงิน และมีความรู้สึกปลอดภัยในการขายเงินเยนให้กับผู้เล่นในต่างประเทศ

นาย Ino กล่าวว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะไม่แจ้งให้ทราบล่วงหน้าเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลง มาตรการ YCC (Yield Curve Control) และการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไปของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคือปลายเดือนกรกฎาคม ซึ่งอยู่ห่างออกไปประมาณหนึ่งเดือน จึงเป็นเรื่องยาก